“深度城鎮(zhèn)化”戰(zhàn)略的提出折射出我國將會更為關(guān)注縮小城鎮(zhèn)差距，提升三四線城鎮(zhèn)生活水平，提倡節(jié)約集約，建設(shè)生態(tài)宜居等領(lǐng)域的發(fā)展。預(yù)計我國水處理產(chǎn)業(yè)將迎來一個全新的時代。就技術(shù)而言，我們認(rèn)為膜技術(shù)是未來最有希望脫穎而出的新型處理技術(shù)。
“深度城鎮(zhèn)化”有望開創(chuàng)的新時代。“十二五”期間水處理產(chǎn)業(yè)的眾多戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃都深刻反映了“深度城鎮(zhèn)化”的發(fā)展需要：全面強(qiáng)制執(zhí)行飲用水新國標(biāo)，以改善民生；清晰設(shè)定三四線城鎮(zhèn)的污水處理發(fā)展規(guī)劃，以彌補城鎮(zhèn)間差距；加快沿海地區(qū)海水淡化產(chǎn)業(yè)建設(shè)，以節(jié)約資源，提高競爭力。這些措施將合力為水處理產(chǎn)業(yè)開創(chuàng)一個新的發(fā)展時代。
膜法水處理技術(shù)是當(dāng)前綜合競爭力較強(qiáng)，且具備不俗發(fā)展?jié)撡|(zhì)的處理工藝。在飲用水常規(guī)處理技術(shù)后增加膜工藝，可很好的滿足我國飲用水新國標(biāo)的要求。在污水處理領(lǐng)域，如以“是否可有效改善水質(zhì)，能否應(yīng)對不斷惡化的污水水質(zhì)，投資和運營成本是否有繼續(xù)壓縮的潛力”等三個維度為主要評判標(biāo)準(zhǔn)，我們認(rèn)為膜工藝在前兩項指標(biāo)上表現(xiàn)十分突出，在投資和運營成本上暫時有一定缺陷。但從歷史經(jīng)驗和技術(shù)升級角度來看，我們認(rèn)為生產(chǎn)和運營技術(shù)的不斷改良將大幅壓縮其綜合成本。在海水淡化領(lǐng)域，反滲透膜將會憑借其出色的性價比繼續(xù)維持主導(dǎo)地位。
成功且有效推廣的商業(yè)模式是水處理企業(yè)堅實的護(hù)城河。政府在水處理產(chǎn)業(yè)中扮演著舉足輕重的角色。但是較大的投資成本抑制了政府的投資，較長的投資回報期降低了社會資本的進(jìn)入。因而我們認(rèn)為在水處理產(chǎn)業(yè)，如果企業(yè)能夠成功摸索出有效破解這一系列難題的商業(yè)模式，則會事半功倍。
碧水源成功地探索出一條既可有效緩解政府投資壓力，又可擴(kuò)大公司業(yè)務(wù)，實現(xiàn)雙贏的商業(yè)模式。在這一模式指導(dǎo)下，公司在全國大多數(shù)主要潛力市場進(jìn)行了長期的戰(zhàn)略布局，這些布局已經(jīng)或即將邁入收獲期。我們給予公司“買入”評級。
另外，建議持續(xù)關(guān)注津膜科技于工程領(lǐng)域的擴(kuò)張進(jìn)展情況。津膜科技在膜產(chǎn)品技術(shù)領(lǐng)域擁有長期的研發(fā)技術(shù)積累，公司在繼續(xù)發(fā)揮技術(shù)強(qiáng)企的戰(zhàn)略方針的同時加大了在工程領(lǐng)域的攻關(guān)力度。如公司能以優(yōu)秀的膜技術(shù)為敲門磚，擴(kuò)大工程領(lǐng)域的份額，公司盈利有望再上一個臺階。
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