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中國將實現水資源投入3800億元，力爭用兩年時間在36個大城市率先實現污水的全部收集和處理

　　4萬億的投資大餐中，很大程度上是水做成的——干凈的水。

　　11月5日，國務院常務會議通過一攬子投資計劃，其中便包括加大農村飲用水用水安全工程、加快城鎮污水、垃圾處理設施建設和重點流域水污染防治等，以水為核心的價值產業鏈正在不斷延伸加強，展現在投資人面前。

　　城市供水和污水處理運營商最具投資潛力

統計數據表明，中國人均占有淡水量僅為2151立方米，只有世界平均水平的四分之一，淡水在中國已經成為稀缺資源。與稀缺同樣嚴重的是污染問題。根據中國環境保護部的統計，2006年全國地表水總體水質屬中度污染。中國600座城市中，60%的城市正面臨用水短缺。

　　光大證券行業分析師開文明認為，從兩個角度可以投影出這條產業鏈的不同價值。橫向上，水務和固廢產業鏈可以分為：城市供水、污水處理、固廢處理；縱向上則有：設備商、工程商、運營商。前者是按水處理和消費流程劃分，而后者則按項目建立流程劃分。

　　在這兩個流程上，目前最具投資潛力的是城市供水和污水處理運營商。國金證券(600109,股吧)分析師趙乾明說：“城市供水已經度過了大規模建設期，2006年以來在國家產業政策直接推動下，我國污水處理進入一輪建設高峰期，目前處于建設高峰期的尾聲，設備商與工程商機會不大。”

　　而在另一個方面，趙認為：目前我國正進入新一輪水價上調階段，供水和污水處理運營商將是最大受益者。

　　“十一五”規劃期間，中國將實現水資源投入3800億元。2007年政府工作報告中提出，要提高城鎮污水處理能力，力爭用兩年時間在36個大城市率先實現污水的全部收集和處理。因此，污水處理行業面臨重要的發展機遇，需要在現有基礎上增長超過50%。

　　合加資源：環保龍頭進入快車道

　　湖北合加環境設備有限公司是合加資源（000826.SZ）在湖北咸寧設立的專業環境設備制造企業，2008年1月正式公告注冊，主要從事固廢處理設備的研發、設計、制造、銷售及其他。

　　該公司的設立將提升公司在固廢處理工藝和固廢處置設備等環境技術的研發能力、設計水平及相關行業市場拓展。子公司的設立將改變以前公司依靠委托代工來完成國產設備替代進口設備的局面，這樣公司的毛利率水平將進一步提高，預計2010年能夠產生效益。

　　如果說固廢項目是合加現階段的目標產業，那么污水處理項目已經初具規模。按照公司計劃，到2009年底公司水務處理規模將達到100萬噸/日的水平，而目前僅為35萬噸/日。具體項目方面，除了南昌污水處理廠2月份投產之外，包頭污水處理廠預計在11月投產，三峽污水處理廠預計在2009年投產。

　　中國正在加大環保基礎設施的建設，包括污水處理、垃圾處理和脫硫除塵設施的建設，“十一五”期間預計環保投資將達到1.4萬億元。公司屬于環保產業上游企業，將獲益于中國環保基礎設施的建設，進入一個高速的發展階段。

　　從目前項目發展來看，合加資源已經加緊了在污水處理上的布局，2009年三個污水處理在建工程全部達產，2010年固廢設備制造公司實現盈利，公司能夠迅速占據行業發展的先機。

　　南海發展：水務估值最便宜

　　南海發展（600323.SH）是目前水務行業估值最便宜的公司，光大證券分析師開文明認為，污水處理業務和垃圾發電在南海區依然空間較大，維持6年左右的增長沒有問題，而且公司具有通過污水處理和固廢業務向外擴張的潛力，一旦擴張成功，必然帶來估值的提升。

　　而新項目的不斷上馬也給南海發展帶來穩定的增長預期。公司供水、污水處理和垃圾發電新建項目2009年便開始陸續投入商業運營，其中，公司所轄第二水廠三期工程2008年年底投產，四期正在規劃中，計劃于2010年投產。公司已投資或開建數個污水處理項目，處理規模總計10.5萬立方米/日，分析師認為，低基數反而能帶來高成長空間。另外公司所轄環保電廠日處理垃圾能力400噸，目前已開工建設二期，并計劃對一期進行改建，根據規劃，二期和一期改建項目全部完成后，公司日處理能力可達2200噸。

　　新建項目的產能利用率也有較可靠的保證，里水增壓泵站和第二水廠三期投產后，公司將實現對里水水廠的替代供水，污水處理項目則簽有“照付不議”合同，保障收益，而南海區目前2600噸/日的生活垃圾量和佛山市生活垃圾無害化處理要求則可以保障環保電廠產能擴建后的垃圾供應量。

　　首創股份：水務龍頭穩步發展

　　首創股份（600008.SH）在水務方面專注于城市供水和污水處理兩大領域。

　　2008年公司新增可投入運營的污水處理能力為北京京城水務二期工程90萬噸/日處理能力以及臨沂水務二期污水處理工程5萬噸/日污水處理能力，新增污水處理能力增幅近30％，此外，公司與湖南省政府簽訂的污水處理BOT項目，預計在2009年也將陸續投入運營，項目全部完成時，將新增污水處理能力230萬噸/日。2008年8月公司又與海寧市規劃建設局簽署丁橋污水處理廠TOT（10萬噸）特許經營協議、獲得丁橋污水處理廠25年的特許經營權；與海寧水務集團簽署合資協議，首創（香港）出資4500萬元人民幣，獲得合資公司60％的股權。