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　　多地持續(xù)的暴雨，使得部分城市給積水嚴(yán)重，中國水利基礎(chǔ)設(shè)施不完善的問題引起熱議。我國目前公共水利設(shè)施仍然主要依靠財政投入，水利投融資體制機制還不完善，今年重大水利工程投資規(guī)模將保持在8000億元以上。

　　財政加碼治水投8000億水利PPP難題待解

　　近日，南方鄂、皖、蘇、贛、湘等五省多日連降暴雨，部分城市積水嚴(yán)重。中國水利基礎(chǔ)設(shè)施不完善的問題再次引起各界熱議。

　　“現(xiàn)在很多水利設(shè)施年久失修，大江大河的治理也出現(xiàn)了新問題，一下大雨很多城市被淹，因此增加水利投入是有必要的。”中央財經(jīng)大學(xué)財政學(xué)院教授、中財-鵬元地方財政投融資研究所執(zhí)行所長溫來成表示。

　　按照水利部的安排，今年重大水利工程投資規(guī)模將保持在8000億元以上。

　　據(jù)了解，公共水利設(shè)施仍然主要依靠財政投入，水利投融資體制機制還不完善。

　　財政部的數(shù)據(jù)顯示，2011年-2013年全國財政水利資金累計投入13261億元，年均增長19%。其中一般公共預(yù)算水利投入、政府性基金預(yù)算投入的占比分別為71%、29%。

　　在當(dāng)前的財政收入增速放緩、政府性基金收入負(fù)增長的情況，8000億水利投資任務(wù)的完成面臨壓力。同時，由于水利項目公益性質(zhì)突出，其投融資亦面臨較大難題。財政部和水利部力推PPP，希望引入社會資本參與水利項目。

　　“水利行業(yè)做PPP項目的條件沒有交通行業(yè)那么好，本身困難比較多，這一問題需要正視。”長期從事PPP咨詢業(yè)務(wù)的中國現(xiàn)代集團(tuán)總裁丁伯康表示。

　　財政是水利投資主渠道

　　與鐵路、棚改項目一樣，水利項目也是中國政府“穩(wěn)投資”的重要“抓手”。由于三類項目均屬于基建類項目，財政收入、政府性基金收入中均會安排資金投入。

　　財政部提交全國人大審議的數(shù)據(jù)顯示，2011年-2013年全國公共預(yù)算水利投入9423億，政府性基金預(yù)算安排水利投入3838億，三年間財政總投入1.33萬億。財政部的報告稱，公共水利設(shè)施仍然主要依靠財政投入。

　　全國財政決算報告顯示，2014年全國水利工程建設(shè)支出1346.11億，占全國財政支出的比重為0.89%。資金分配上，財政水利資金分為中央和地方兩大塊，其中中央約占46%，地方約占54%。

　　在本次暴雨受災(zāi)較為嚴(yán)重的南方五省中，江蘇、湖南、湖北、江西四省2015年農(nóng)林水支出分別為1016億、639億、600億、557億。

　　按照全國水利工程建設(shè)占農(nóng)林水支出的比例（9.5%）計算，四省2015年用于水利工程建設(shè)支出的金額分別為96億、60億、57億、53億。據(jù)公開信息渠道尚未獲得安徽省2015年農(nóng)林水支出數(shù)據(jù)。

　　由于全國上千億的財政資金投入水利建設(shè)，外界也高度關(guān)注水利資金的使用情況。一位東部省份財政廳國庫處負(fù)責(zé)人介紹，財政部門績效處會參與評估財政資金的使用情況。水利資金的使用中，水利部門也會參與評估。

　　2014年底，財政部提交全國人大審議的報告指出，財政水利資金使用也存在一些問題。如在農(nóng)村水利建設(shè)方面，涉及的資金渠道及管理部門多，資金交叉重復(fù)和分散使用并存，影響了資金使用的整體效益。

　　此外，報告指出一些干部違規(guī)違紀(jì)插手工程項目建設(shè)，一些項目資金被擠占、挪用、套取。

　　部分項目融資“借新還舊”

　　據(jù)了解，水利投融資主要通過地方政府融資平臺進(jìn)行，其融資方式涵蓋貸款、企業(yè)債、信托等多種方式。

　　一位西部省份區(qū)縣城投公司負(fù)責(zé)人介紹，水利建設(shè)項目貸款主要依靠政府回購資金償還，有時金融機構(gòu)要求將土地出讓金的10%用來保障還款，因此水利建設(shè)項目相當(dāng)于捆綁政府信用，金融機構(gòu)介入也比較積極。

　　國家將開展一批水利、信息、交通等重大基礎(chǔ)設(shè)施工程，蘊含著新的業(yè)務(wù)機遇。對有效益的水利項目，該行將積極放貸。

　　金融市場上，一些城投公司也通過發(fā)行企業(yè)債融資。根據(jù)相關(guān)資訊梳理，存量企業(yè)債中，上述五省共發(fā)行15只債券，共計融資118.9億。其中江蘇省最多，共發(fā)行8只融資85.1億。

　　“不止企業(yè)債。”前述城投公司負(fù)責(zé)人介紹，“由于水利項目容易包裝，又有政府信用支持，包括貸款、公司債、基金的融資工具都在使用。”

　　具體而言，當(dāng)?shù)卣脚_主要通過1：4的杠桿并承諾收益的方式引入基金參與水利項目的建設(shè)、運營，其中政府平臺資金作為劣后資金方。

　　“雖然以水利項目的名義融資，但是有的資金并未投向水利項目，而是用于‘借新還舊’。”前述城投公司負(fù)責(zé)人坦言。

　　水利建設(shè)PPP項目難題

　　當(dāng)前，由于財政收入增速放緩、政府性基金收入負(fù)增長，以財政資金投入為主建設(shè)水利項目的方式勢必加劇財政收支壓力。

　　同時，按照43號文的要求，地方政府平臺需要剝離融資功能。這種情況下，融資平臺以政府信用背書的融資很可能增加政府性債務(wù)。監(jiān)管層也在創(chuàng)新投融資機制，鼓勵社會資本進(jìn)入水利建設(shè)項目。

　　根據(jù)財政部全國PPP綜合信息平臺項目庫梳理，目前全國共推出405個水利建設(shè)行業(yè)PPP項目，占全部項目的比重為4.68%。

　　丁伯康表示，水利PPP項目比例偏低，原因在于水利行業(yè)本身市場化水平較低。此外，在PPP推進(jìn)過程中，水利行業(yè)不像交通行業(yè)反應(yīng)那么及時。

　　前述五個省份共推出22個水利PPP項目，投資額總計205.75億。其中項目量江西最多，為12個；投資金額湖南最高，為90.43億。

　　另據(jù)梳理，共有12個項目采用BOT的運作方式，占比為55%。具體運作方式為，當(dāng)?shù)厝谫Y平臺作為項目建設(shè)單位引入社會資本方，二者共同出資成立項目公司，負(fù)責(zé)項目的建設(shè)、運營。

　　丁伯康介紹，絕大多數(shù)水利項目公益性特點比較突出，因此使用者付費的方式非常少。在五省PPP項目中，共12個項目（占比55%）采用政府付費的回報機制，采用使用者付費和可行性缺口補助的項目均為5個（占比22.5%）。

　　在22個項目中，目前共有18個項目處于項目識別階段，即八成以上的項目還處于前期工作階段，尚未落地。

　　江西省一家水利PPP項目負(fù)責(zé)人表示，項目最大的難題是征地拆遷，現(xiàn)在逐步推進(jìn)，水利項目主要還是政府投資。

　　某咨詢公司總經(jīng)理金永祥表示，如果要把PPP項目做好，需要讓水利系統(tǒng)以外的行業(yè)參與進(jìn)來。比如城市水務(wù)，這些行業(yè)積累了很多PPP方面的經(jīng)驗。

　　“要改變過去從公益性的角度開放的觀點，比如水利開發(fā)可以和旅游業(yè)結(jié)合起來，從水利設(shè)施向相關(guān)產(chǎn)業(yè)延伸，來提高水利投資的收益，吸引投資。”溫來成如是表示。