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Wind統計顯示，今年上半年兩市9家水務公司實現加權平均每股收益0.11元，實現歸屬母公司股東的凈利潤總計7.26億元，比去年同期下降8.9％。行業分析人士表示，水務行業具有業績穩定的特性，但水價的限制制約了業績增長，投資收益下滑也成為上半年業績的拖累。

　　業績“穩”字當頭

　　水務行業包括城市制水及城市污水處理，為典型的公用事業行業，波動較小。業內人士表示，水務行業的特點在于兩個“穩定”，即現金流穩定、盈利能力穩定。

　　據wind統計數據顯示，在9家水務公司中，錢江水利（600283行情,愛股,資訊）（600283）歸屬母公司的凈利潤同比增長378.8％，但公司表示，這主要是公司溢價轉讓錢江投資49％股權獲得的投資收益。其他幾家公司中，除首創股份（600008行情,愛股,資訊）（600008）的凈利潤下降了73.8％外，增長率都在-24.32％到53.7％之間。9家公司的凈資產收益率和總資產報酬率加權平均值分別為3.7％和2.4％，比去年同期略有下滑。

　　投資收益下降

　　民族證券分析師張凱表示，由于水務行業公司都有穩定的現金流，而公司的規模擴張又難以實現，為了提高資金利用效率，水務公司往往“兼職”做投資，不僅在二級市場買賣股票，有的還做創投。例如錢江水利確立了以水務為主業，房產和創投作為公司業務重要組成部分的經營戰略。

　　但當前二級市場低迷，水務公司上半年業績也受到公允價值變動的拖累。Wind統計數據顯示，上半年首創股份、錢江水利和城投控股（600649行情,愛股,資訊）（600649）三家公司公允價值變動共損失3695.3萬元，而到本報告期末，三家公司還持有交易性金融資產1.31億元。在創投業務上，錢江水利也在中報中表示，雖然目前運作情況良好，但鑒于目前的宏觀經濟環境，對創投拓展不可避免地會產生一定的影響。

　　期望水價改革

　　雖然水價的穩定帶來業績的基本穩定，但這也成為制約企業發展的難題。分析人士指出，我國現有供水企業具有區域經營分散的特性，一般為當地的市政企業，售水量難以實現大幅增長；而自來水作為公共品，價格由政府控制。洪城水業（600461行情,愛股,資訊）（600461）表示，自來水這一產品的需求價格彈性很小，消費具有剛性，加上居民節水意識的提高和生產企業節能降耗和控制成本的需要，導致售水量難以大幅增長，甚至還會減少。

　　而水價偏低在各種成本、費用上漲的情況下，也造成業內公司盈利能力略有下降。首創股份表示，公司所屬水務公司在合資公司成立后，部分水務公司由于新水廠和管道建設投入較大資金，新增資產導致折舊加大。

　　在水價遲遲不能上調的情況下，水量的小幅增長難以消化改造成本和折舊費用等成本的增長，也成為導致企業經濟效益下降的原因。洪城水業稱，今年年初江西省遭遇百年不遇的雨雪冰凍災害，公司水質處理難度加大，藥劑投加量比計劃增加，使礬耗氯耗超過計劃數；今年上半年贛江河床水位比歷年平均降低1米左右，使取水電耗有所增加。

　　從未來發展看，我國水務體制的改革將為各類水務投資公司的購并發展帶來巨大機遇，水價形成機制改革將帶來巨大的商機；而環境保護的力度加大將促進污水處理行業發展。隨著水務政策體系逐漸完善，市場機制逐步引入，水務企業將面臨新的發展機遇。