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　　近年來，水污染事件井噴式曝光，越來越多的人開始為每天喝的“這口水”發愁。巴安水務正是一家解決水質問題的環保水務公司，前不久，公司發展了水處理行業的PPP第一單。到底PPP模式能否有效解決水質隱患，PPP項目當前進展如何，對經營有何實際利好？在深交所帶領投資者走進巴安水務的活動中，董事長接受了投資者的一系列詢問。

　　背景材料：所謂PPP模式，是指政府與私人組織之間，為了合作建設城市基礎設施項目，或是為了提供某種公共物品和服務，以特許權協議為基礎，彼此之間形成一種伙伴式的合作關系。國務院43號文堵死地方融資平臺新增負債投資基建項目，未來地方政府新建基建及市政項目將全面轉向PPP模式。上市公司層面也將不斷有PPP項目落地。PPP概念也成為A股市場新晉的熱門投資主題。

　　巴安水務去年12月簽的“PPP第一單”，是公司與貴州省水務公司合作成立PPP合資公司，貴州水務股份有限公司，其中巴安水務出資1億元，貴州省水務公司以項目及現金共出資9億元。合資公司將主要負責貴州省區域范圍內的城市供水、污水處理等項目的投資、建設與運營業務。

　　投資者互動精粹 PPP進行時最受關注

　　張春霖，二月底剛剛從巴安水務總經理轉變為董事長的他，直言“PPP模式是政府的需求和公司的需求綁定，在市政建設過程里，政府和同一家公司合作，可以把項目做得比較徹底，可以解決政府的擔憂”。

　　投資者：目前，與貴州省水務平臺合作的PPP項目目前進展情況如何？

　　張春霖：和貴州水務合作的PPP項目，正在進行當中，一方面是因為要建立合資公司，還在做資產盤點，另一方面是把貴州省內的全部水務資產進行調研和盤點，在調研完成后，再來看合資的貴州水務股份公司能給公司帶來什么項目。

　　投資者：如果說PPP模式是把政府需求和公司需求綁定，那具體PPP項目對公司未來的經營和盈利有哪些實際影響？

　　張春霖：首先是盈利方面，因為現在項目還在調研和盤點階段，在這個階段完成后，才能評估選擇項目，再預測盈利。再有就是經營方面的影響，通過合資公司可以拿到新增建設項目，同等條件下，巴安水務可以優先拿到新增訂單，可以保證訂單的連續性。而且，PPP模式對企業而言，可以減少資金方面的負擔，降低項目風險。

　　鎖定二三線城市積極發展PPP模式

　　投資者：目前公司在手的訂單大概價值30到40億元，從水源的凈化到直接入戶的直飲水處理，幾乎都有涉足，那公司在未來，在有PPP合作的大背景下，更希望獲得怎樣的項目訂單？還會不會接觸新的PPP合作？

　　張春霖：目前來看，現在正在大規模建設的六盤水市水城河景觀項目是比較好的一類項目，就是將城市的生態建設和公司緊密的結合在一起，解決了政府的擔憂，而且一個公司修繕城市的生態，可以更徹底。最近，我們也在和安徽政府接觸協商，不過具體內容現在還不方便透露。

　　投資者：現在看公司以往的項目和新的PPP項目都是集中在次發達地區，未來公司會不會把目光看向一線城市？

　　張春霖：目前一線城市普遍水處理設施都已經比較完備，需求并不多，而且有地方龍頭企業在做，這一塊市場很難拓展。但二三線城市還有很大的需求和增量，未來公司的業務還會集中在二三線城市，以及縣市層面發展。而且公司的PPP項目的合作對象，肯定都會選擇省級的水務平臺。

　　投資者：公司目前的體量并不大，在PPP項目中，可能會遇到很多新增訂單，公司有沒有并購擴容的準備，之前設立產業基金是否就是有此打算？

　　張春霖：隨著長遠發展來看，公司的確有擴容的想法，一方面避免公司體量較小的風險，另一方面可以獲得更多的支持。產業基金可以幫我們提前考察和鎖定產業鏈上標的，包括技術團隊，制造方面的企業，運營方面的企業等。另外，產業基金還可以幫助培育標的，讓并購進行的更順利。

　　獎勵員工股權感動投資者 PPP收益尚難確定

　　記者手記：這次投資者來到巴安水務總部，由于公司的項目都在外地，總部只有辦公樓，投資者一行并沒有參觀公司，但和公司高管有了更多交流的機會。一位持有巴安水務股票兩年的投資者向記者透露，“來公司并不是想聽公司多宏偉的遠大發展，更想接觸公司的管理團隊”。這名投資者認為，與高管交流中最印象最深的，就是董事長提到過，“未來要將自己的股權贈送給在一線的工作人員，因為他們很辛苦”，這種公司對整體對于人才的重視程度也讓他對巴安水務更加認可。

　　巴安水務目前最受投資者關注的還是PPP項目能給公司帶來的利潤預期，因為公司在公告中表示，未來PPP合資公司的水處理規模將達106萬噸/日。有機構預計，按處理單噸水的投資規模3000-4000元測算，工程合計投資規模將達31.8-42.4億。假設按照合作協定，巴安水務優先承建這一階段工程建設，同時按照公司工程業務15%-20%的凈利潤率，預期未來3到5年內可新增最大工程建設凈收益4.8-8.5億，約為2014年預期凈利潤的4到8倍。不過，當前公司方面表示，還沒發精確預測收益和項目回報期。